So how does a company that devoted itself to creating elite managers become a cautionary tale of managerial crisis?
By institutionalizing cultural,sociological and psychological behaviors that may have worked in one set of circumstances for one leader but have failed to adapt to the new challenges of a different economic era. JL
Michael Useem and Tim Hubbard discuss in Knowledge@Wharton:
The tenure of GE CEOs has typically been measured in decades rather than months. “Company culture at GE has been focused on developing leaders over the past 25 years, so having an outsider come in does mark how much change the board wants."Once decisions were made, the pace of change wasn’t keeping up with (the board's expectations. “If you spend 30 years in an organization, you are steeped in its way of doing business. It worked for you, so you miss a lot because you take them for granted.”
Just about a year ago, in August 2017, General Electric brought in John Flannery to help revive the company. In November, the new CEO said the company was streamlining its business. By July, GE was reporting progress on cutting costs, and at least one division, aviation, was continuing to soar.
Flannery, a 30-year veteran of GE, said he foresaw a “multiyear transformational journey” for the venerable company.
But if so, Flannery won’t be along on the ride. After a slim 14 months in the top job, Flannery was ousted last week and replaced by H. Lawrence Culp, Jr., the former longtime chief executive of Danaher who joined GE’s board in April.
The tenure of GE CEOs has typically been measured in decades rather than months, and Culp’s appointment marks the first time the company has brought in an outsider to be its leader. These factors make GE’s most recent turn of events a “total shocker,” said Wharton management professor Michael Useem during a recent segment on the Knowledge@Wharton radio show on SiriusXM.“It’s quite a bit of a change,” added Useem, who is also director of Wharton’s Center for Leadership and Change Management. “Company culture at GE has really been focused on developing leaders over the past 20 to 25 years, and so having an outsider come in really does mark how much change I think the board wants in terms of efficiency and speed on various strategic initiatives.”
GE has been reinventing itself and shedding businesses, but according to reports, change has not come quickly enough for the board.
“I don’t think a lot of the time they disagreed necessarily with the decisions [Flannery made], but once the decisions were made, the pace of change wasn’t keeping up with their expectations,” said Tim Hubbard, management professor at the University of Notre Dame’s Mendoza College of Business, also on the Knowledge@Wharton radio show.
And once again, GE — with its laggard stock price, balance sheet and cash-flow concerns and unclear place in a fast-changing business environment — is grasping for direction.
“Having an outsider come in really does mark how much change … the board wants.”–Michael Useem“What could anyone have done in a year?” asks Wharton emeritus management professor Marshall W. Meyer. Under prior leadership, GE overpaid for oil-field services company Baker Hughes and Alstom’s power business, overpaid for buybacks of GE shares, and exited financial services but kept long-term care liabilities, Meyer pointed out. GE’s stock price is currently trading at half of where it was a year ago, and the company has lost $175 billion in market value over the past 20 months. In June, GE was dropped from the Dow Jones Industrial Average after more than a century.
The story of GE, Meyer said, has become “a slow-motion train wreck.”
‘You’ve Got to Make Things Happen’ — or Else
According to Useem, recent events at GE echo a similar episode at Ford when that company brought up Mark Fields from the ranks as CEO, and less than three years later replaced him for the same stated reason: not being able to change the company quickly enough.
“Regardless of the people, if you’re in the corner office these days, with the rate of change in just about everything — think about digital disruption — you have to be a person who is agile, you’ve got to move, you’ve got to make things happen,” said Useem. “Boards have become unhappy with people who don’t do that,” similar to the stock market.
That GE went to an outsider for leadership, Useem said, suggests that the board “in its wisdom decided that it needed completely fresh eyes on the business to understand what they ought to keep, what they ought to dispose of.”
Wall Street approves of the fresh-eyes approach, at least so far. GE’s wan stock price gained about 7% immediately after the announcement of Culp’s appointment as CEO and chairman. (Share prices gained 3% after the June 2017 announcement of Flannery to the post.) “That is actually an amazing percentage,” said Useem. “Let’s round off GE’s market value at $100 billion and take 7% — we’re talking about $7 billion on the fact that a new CEO is coming in.”
But many of the troubles at Boston-based GE were already established fact when Flannery took over: the $13.5 billion agreement to take over the power business of French company Alstom and the decision to jettison consumer finance company Synchrony Financial, among them.
GE’s woes are a “combination of bad luck and bad decisions,” said Meyer. “Bad luck is being in a bunch of bad industries at a time they didn’t fare so well. Health care took a bit of a pause, transportation/locomotive took a dive, oil at the time when they bought Baker Hughes turned out to be a bad investment. On power generation, again, they buy Alstom and that is not such a good investment because the market changes. And you’ve got this monster firm that was an icon in the U.S. for years. Suddenly it’s in trouble, and given the size of the ship, it’s very hard to turn it [around].”
Was elevating an insider to CEO a bad idea? Did Flannery have personal relationships or sentimental attachments to parts of the company that made it difficult for him to render the tough decisions necessary to turn the company around?
“You’d have to be a real insider to know that,” said Meyer. Still, “if you spend 30 years in an organization, you are deeply steeped in it and its way of doing business. It worked for you, so as a consequence not only might you be loath to see the things you can see, but you also miss a lot of things because you take them for granted.”
According to Useem, research on succession shows that “when companies are doing fine, go within. When companies, though, are in trouble, they need redirection … [and] looking to the outside is a good way to go.”
While it’s not entirely clear why Flannery was ousted so soon, one likely possibility is that the board was surprised by the quality problems with turbines, liabilities from the long-term health insurance business, and the misses on the sales forecasts, said George S. Day, Wharton emeritus marketing professor and founder of the Mack Institute for Innovation Management.
“Boards don’t want to hear that the leaders missed the early warning signs,” said Day. “Not that a board expects prescience. But they do rely on the leadership team to see sooner and act faster when there are early warning signs. That is only one possibility [for why they ousted Flannery], but I do think the board felt blindsided.”
“You’ve got this monster firm that was an icon in the U.S. for years. Suddenly it’s in trouble, and given the size of the ship, it’s very hard to turn it [around].”–Marshall W. MeyerNow, the pressure on Culp will be to boost the operational effectiveness of the businesses GE decides to keep, said Hubbard. “I don’t think they want to keep having the same product issues they’ve been having lately — for example, in power — and at the same time, I expect them to accelerate the spinoffs and various divestitures. I think those two things will be very interesting to watch over the next few quarters.”
As that happens, Useem said the role of the board is going to be critical. “They intervened here; they forced out a CEO, and that doesn’t happen very often. It’s a strong board. They’ve got several CEOs on it who can provide guidance and advice from their own personal experience, and they are hopefully going to be of counsel, to actually help Larry Culp speed time cycles up — to decide what ought to be spun off, to reposition, to re-argue what they stand for.”
Notably, with Culp’s appointment, GE also named Thomas W. Horton as lead director. The former American Airlines chairman and chief executive oversaw the airline’s restructuring and eventual merger with US Airways.
Changes on the board, in fact, have been one under-noticed aspect of the ongoing change at GE, said Wharton management professor John R. Kimberly. “The board that acted so quickly on Flannery is a pale shadow of the board that was in place when Jeff Immelt left,” Kimberly noted. “It turns out there are five holdovers from the old board and six new members. Eleven of the members there in 2016 are gone, so that’s a pretty wholesale and unusually large turnover at the governance level. What that does in terms of the dynamics of these kinds of things is really open up opportunities to think differently at the top of the company and to take actions which might be difficult to take for board members that are longer tenured.”
For the many who work at GE, this latest set of developments is likely “gut-wrenching,” Kimberly said. “There’s got to be the potential for a pretty significant exodus of people, and some of that will probably be good because it may be that the longer-tenured folks are part of the problem, and Culp will be needing a next generation of managers with a different mindset and maybe different skill set.”
The Only Way Is Up
Culp arrives at GE with some advantages. Perhaps the write-downs are all behind the company now, and all the bad news is known and being dealt with.
“Boards don’t want to hear that the leaders missed the early warning signs.”–George S. Day“They are likely to cut the dividend [again] to strengthen the balance sheet,” said Day. “That prospect has already taken the equity price down, so I think that’ll happen. And they’ll certainly get behind Culp.”
Culp is widely admired for his track record at industrial conglomerate Danaher, based in Washington, D.C., where over 14 years he boosted revenue and market share five-fold. “I think the markets will give him a lot more latitude, and the board is going to give him all sorts of latitude because he is one of them. Given what they did to Flannery, they can’t turn around and be as impatient with him,” said Day.
Still, he said: “He’s got a tough situation because he’s someone that builds businesses who now has a complex set of long-cycle businesses that will be hard to turn around. The aircraft engine business will keep doing well, and that’s going to help them enormously, and they have to turn around the power systems operations, and that’s going to take a long time. They are going to have to be patient, while Culp has to make sure he doesn’t surprise everyone the way Flannery did.”
In announcing Culp’s appointment on October 1, GE cited the way he transformed Danaher from “an industrial manufacturer into a leading science and technology company.” Under his watch, GE said, Danaher “executed a disciplined capital allocation approach, including a series of strategic acquisitions and dispositions, a focus on investing for high-impact organic growth and margin expansion, and delivering strong free cash flow to drive long-term shareholder value.”
Useem said Culp’s success at Danaher — which, despite its more modest profile, resembles GE in some of its diversity of businesses — came through use of a particular management method. “Larry Culp was a great fan of the Toyota system in which there is continuous improvement, exacting focus on what you’re delivering, no fooling around at the top and in the ranks and insisting that everything be produced on time with quality. [Danaher] way out-performed the market over the years he was CEO, partly because of who he is, but maybe most importantly of all because of the system he brought there. I think we’re going to see a doubling down on quality, meaning process oversight, so everything you make goes out the door and it works, which is not a trivial problem. And also no quarter, no year shall be cheered as a success in and of itself: We’re going to look at the problems we still face. That is the whole Toyota continuous improvement emphasis.”
Meyer said if it were up to him, he might offer the board some contrarian advice.
“There is knowledge, there are capabilities buried in that company that I’m sure they don’t even know about,” he said. “I’d spend a lot of effort really trying to find out what you know and exploit that. Go do a really deep dive and figure out what you have that the competition doesn’t. You will be surprised what you will find.”
“There’s got to be the potential for a pretty significant exodus of people, and some of that will probably be good because it may be that the longer-tenured folks are part of the problem….”–John R. KimberlyCan a new GE remain a conglomerate? Should it?
GE will likely remain somewhat of a diversified firm, said Useem. “They want to keep aviation, power and energy. Those are not identical, although they have some commonalities. What Larry Culp … is going to be asked to do is to find synergy. What you find in the aviation research and development can somehow be kicked over to power. Or at least you’ve got great people coming up in aviation who might be moved over to power. If Larry Culp can do that, he can justify the fact that it’s still a modestly diversified company,” which was the case at Danaher.
GE may not end up with the footprint it has had. But that doesn’t mean it has lost its place as one of the great American stories — or cautionary tales.
Said Useem: “We are all fascinated, almost riveted, by what’s happening there — certainly investors [are]. Anybody with a pension fund that is investing in any kind of index fund is in GE stock. We’re all fascinated by whether Mr. Culp can pull it off.”
173 comments:
แจกง่ายๆแจกที่สล็อต xo เกมสล็อตออนไลน์ slotxo เครดิตฟรี
https://www.slot4u.com/slotxo
Very Goog Game Pgslotแจกเครดิตฟรี
Very Goog Game Pgslotแตกง่าย
Very Goog Game Pgslotแตกดี
Very Goog Game Pgslotแตกโหด
สล็อตjoker สล็อตxo lucky panda แพนด้าทองมาเต็มจอ แตก!! 16,000+
Very Good Game Pgslotแจกเครดิตฟรี
Very Good Game Pgslotแจกสูตรสล็อต
Very Good Game Pgslotแจกสูตรทำเงิน
Very Good Game Pgslotแจกสูตรเข้าโบนัส
Very Good Game Pgslotแจกสูตรแตกดี
Get free bonus 100%
New online slots game Online slot betting
This game is very good Pgslot
Get free bonus. Apply Pgslot auto
this game is amazing UFABET
This game is very good UFABET auto
This game is very good GCLUB
Very Good Game Pgslotแจกเครดิตฟรี
Very Good Game Pgslotแจกสูตรสล็อต
Very Good Game Pgslotแจกเทคนิคทำกำไร
Very Good Game Pgslotสูตรทุนน้อย
Very Good Game Pgslotแจกสูตรแตกยับ
สล็อตPG PGSLOT treasure of aztec แตกเยอะจนนึกว่าแจกฟรี
Dafabet : Safari Gold ซื้อโบนัสเกม 1000บาท แตกโคตรโหด เกมโคตรมันส์ กำไรโคตรดี!!!
Good Game สล็อตjoker
Good Game สล็อตjoker
Good Game สล็อตjoker
Good Game joker
Good Game joker
Very Good Game แจกเครดิตสล็อตpg
Very Good Game แจกเครดิตสล็อตpg
Very Good Game แจกเครดิตสล็อตpg
Very Good Game สูตรPgslot
Very Good Game สูตรPgslot
Good Game ufabetแจกเครดิต
Good Game ufabetสล็อตทำเงิน
Good Game ufabetแจกเครดิต
Good Game ufabetสล็อตทำเงิน
Good Game ufabetแจกเครดิต
Goog Game สล็อตufa
Goog Game สล็อตufa
Goog Game สล็อตufa
Goog Game สล็อตufabet
Goog Game สล็อตufabet
Good game pg slot game
Good game pg slot game
Good game pg slot auto
Good game pg slot auto
Funny Game SUPERSLOT
Slot Game SLOT
Good Game SLOTPG
Funny Game SUPERSLOT
Slot Game SLOT
Good Game SLOTPG
I think it is very helpful. And thought that it could be applied as well pgslot
I think it is very helpful. And thought that it could be applied as well joker gameing
I think it is very helpful. And thought that it could be applied as well pgslot
I think it is very helpful. And thought that it could be applied as well sexygame
I think it is very helpful. And thought that it could be applied as well amp poker
this game is amazing Pgslot
This game is very good Pg auto
good game สล็อต PG แจกสูตรฟรีสปิน รับรองว่าเด็ด
Slot Game SLOTPG
Get free bonus 100%
New online slots game Online slot betting
this game is amazing PG SLOT AUTO แจกเครดิต ดูเพิ่มเติม
good job superslot สล็อตออนไลน์ที่ดีที่สุด
good job สล็อตjoker สล็อตยอดฮิต เพิ่มเติม
slot betting Get free bonus 100%
This game will bring you money. ซุปเปอร์สล็อต ฟรีเครดิต ดูเพิ่มเติม
good job สล็อตPG เกมใหม่แตกดี ดูเพิ่มเติมคลิ๊ก
Very Good Job SLOT ฟรีเครดิต ไม่ต้องฝาก ดูเพิ่มเติม
good job PGสล็อต สล็อตซื้อฟรีสปิน ดูเพิ่มเติม
good game ซุปเปอร์สล็อต เเกมสล็อตแตกเร็ว คลิ๊ก
very good Slotxocasino สมัครรับโบนัส 100% คลิ๊ก
Very Good Job superslot
Very Good Job joker slot
very good PGสล็อต แปะนอนเกมฮิตแตกง่าย ดูเพิ่มเติม
good job ซุปเปอร์สล็อต ทุนน้อยแตกยับ ดูเพิ่มเติม
very good เกมใหม่ล่าสุด PGSLOT สนใจคลิ๊ก
slotwww.slotxocasino.net
good job สล็อตpg ทุนเยอะเบทสูง ดูคลิ๊ก
very good สล็อตpg เกมแตกดี ดูเพิ่มเติม
very good game สล็อตpg รับโบนัส100% คลิ๊ก
et free bonus. Apply Pgslot. slot betting Get free bon superslot
You most certainly know how to keep a reader entertained. Between your wit and your videos, I was almost moved to start my own blog (well, almost…HaHa!) Fantastic job. I really loved what you had to say, and more than that, how you presented it. Too cool!
카지노사이트
먹튀검증
스포츠토토
토토사이트
Wow! This could be one particular of the most useful blogs We’ve ever arrive across on this subject. Actually Wonderful. I’m also an expert in this topic so I can understand your effort.
사설토토
온라인카지노
파워볼사이트
You actually make it seem so easy with your presentation but I find this matter to be actually something which I think I would never understand.
토토
바카라사이트
파워볼
เกมส์สล็อต pg
การพนันออนไลน์
เกมส์สล็อต ทดลองเล่น
ทดลองเกมสล็อต
สังคม เกมออนไลน์
สล็อต เกมส์ ไหนดี โบนัสแตกบ่อย 2021
ข่าวสารออนไลน์
เกม สล็อต โร ม่า
It’s going to be the end of my day, but before the finish, I am reading this wonderful piece of writing to improve my knowledge. I suggest you refer to our blogInstagram viewer you can follow anyone and see their post and videos. for more information, you can visit our blog.
news-day
slot Xo
slotxo wallet
slotxo gold
คาสิโนออนไลน์เว็บตรง
คาสิโนออนไลน์อันดับ1
ข่าวสด วันนี้
ข่าววันนี้ สด
Such a great blog.Thanks for sharing.........
슬롯머신
That’s good articles also these teachers amazing, thanks for that quality articles. 휴게텔
Wow what a nice game.. This is fantasic of all, CLICK NOW: 카지노사이트
ticles also these teachers amazing, thanks for that quality arti สล็อต
This is a great website.
My web site :สมัครsuperslot
This is a great website.
My web site :ซุปเปอร์สล็อต
I like looking through an article that will make people think.
Also, thank you for allowing me to comment!
My website : superslot
This is a great article thanks for sharing this informative information. I will visit your blog regularly for some latest post. I will visit your blog regularly for Some latest post.
My website : 918Kiss
Thanks for the nice blog. It was very useful for me. I’m happy I found this blog. Thank you for sharing with us,I too always learn something new from your post.
My website : Roulette
Thank you for some other magnificent article. Where else may anybody get that type of info in such an ideal means of writing?😉
My website : จีคลับ
This is a great article thanks for sharing this informative information. I will visit your blog regularly for some latest post. I will visit your blog regularly for Some latest post.
My website : ดาวน์โหลด PGSLOT
wonderful issues altogether, you just gained a logo new reader. What may you recommend in regards to your submit that you simply made a few days ago? Any positive?
My web site : พีจีสล็อต
Thank you for posting Hope it will be helpful for you.
สล็อต เว็บตรงไม่ผ่านเอเย่นต์
เกมส์ รถ แข่ง ออนไลน์ raycity
rovบนpc
click me my name slot
789betting i will follow you Your website is useful. Thanks for sharing at
my website https://www.789bet.live/
789bet Your blog is very good, thanks for providing information. very useful I will put good information on your web. don't forget to come to me https://www.7-8-9-bet.com/
superslot เครดิตฟรี50 2021
superslot เครดิตฟรี50 ยืนยันเบอร์
เว็บสล็อตเว็บตรง
สล็อตเครดิตฟรี50
ambbet สมัครเล่นเกม ambbet
slotpg สมัครเล่นเกม slotpg
This was an extremely nice post. Taking 스포츠토토a few minutes and actual effort to generate a top notch article.
Your ideas inspired me very much. 바카라사이트추천 It's amazing. I want to learn your writing skills. In fact, I also have a website. If you are okay, please visit once and leave your opinion. Thank you.
Thanks for sharing this valuable information with all of us. and if you are searching for the best Seo service dubai then click our website. 바카라사이트
This is also a very good post which I really enjoy reading 파워볼
Magnificent article. Interesting to read. I truly love to read such a nice article since it is educational and valuable for me. 카지노사이트
I think this is an informative post and it is very beneficial and knowledgeable. Therefore, I would like to thank you for the endeavors that you have made in writing this article. All the content is absolutely well-researched. Thanks Also visit my website: 카지노사이트링크
Yes i am totally agreed with this article and i just want say that this article is very nice and very informative article.I will make sure to be reading your blog more. You made a good point Thanks Also visit my website: 바카라사이트닷컴
Amazing article..!! Thank you so much for this informative post. I found some interesting points and lots
of information from your blog. Thanks 온라인슬롯
(mm)
You are fantastic. You're actually like an angel that created this outstanding things and also composed it to your viewers. Your blog site is best, consisting of web content design. This ability resembles a professional. Can you inform me your abilities, also? I'm so interested. 바카라사이트
This site is very good pgslot เครดิตฟรี
I love this article. slot bet
Thanks for the great post. pgslot แตกง่าย
Excellent for this thread. โปรโมชั่นสล็อต
This is wonderful For the article I read, thank you very much. viking unleashed
This site is very good ทางเข้าjili
joker game
Your post got my attention and shows me different perception for how we should boost our site.
pg168
Your blog is very interesting. Thanks for the good news We invite you to visit our blog.
สล็อต789
The site looks very admirable and convincing. Thanks for the good news and content.
สำหรับใครที่กำลังหา สล็อตฟรี เครดิต ต้องที่นี่ที่เดียว สล็อตเว็บใหญ่ All4slots เว็บนี้การับตีว่าบวกอย่างเดียว เล่นง่าย ได้เงินจริง 100%
เว็บสล็อตที่ระบบดีที่สุด ฝาก - ถอน โอนไว มีแจกเครดิตฟรี เพียงกดไปที่ https://www.all4slots.com/ รับเครดิตฟรีตลอด 24 ชม เล่นง่าย ได้เงินจริง
Hello, I'm happy to see some great articles on your site. Would you like to come to my site later? My site also has posts, comments and communities similar to yours. Please visit and take a look keonhacai
Your explanation is organized very easy to understand!!! I understood at once. Could you please post about 먹튀검증업체?? Please!!
50superslot.com
Welcome bonus 50% up to 15,000 baht
Terms and conditions for receiving free credits, welcome bonus 50% up to 15,000 baht
pgslotpng.bet
Welcome bonus 50% up to 15,000 baht
Terms and conditions for receiving free credits, welcome bonus 50% up to 15,000 baht
When I read an article on this topic, 카지노사이트검증 the first thought was profound and difficult, and I wondered if others could understand.. My site has a discussion board for articles and photos similar to this topic. Could you please visit me when you have time to discuss this topic?
superslot The system does not go through the agent.
This is the perfect post.카지노슬롯 It helped me a lot. If you have time, I hope you come to my site and share your opinions. Have a nice day.
22slot เว็บ pg slot เว็บใหม่ อันดับ 1 ทดลองเล่นสล็อตสล็อตฟรีทุกเกม มีเกมสล็อตออนไลน์ทุกค่ายให้คุณได้เลือกเดิมพัน มั่นคง น่าเชื่อถือ เล่นง่าย ได้เงินจริง เว็บสล็อตชั้นนำที่มาแรงที่สุดในตอนนี้ รวมเกมสล็อตทุกเกมไว้บนเว็บของเรา ให้คุณเดิมพันสล็อตทุกค่าย ได้จากการสมัครสมาชิกกับเรา
เว็บของเรา 22MEGAGAME เว็บเดิมพันสล็อตออนไลน์เว็บตรง ไม่ผ่านเอเย่นต์ ที่มีโปรโมชั่นมากมายไว้รองรัรบลูกค้าของเรา ให้การเดิมพันสล็อตออนไลน์ของลูกค้าของเราใช้ต้นทุนที่น้อยลง และเรายังมีเกมสล็อตทดลองเล่น ไว้ให้คุณได้ทดลองเล่นแบบฟรีๆ โปร100 ถอนไม่อั้น ทดลองเล่นสล็อตออนไลน์บนเว็บของเรา แล้วนำไปใช้ประกอบการตัดสินใจ ก่อนที่จะเดิมพันสล็อตจริง
ufabet888 UEFA slots and many other gambling games that are easy to play Think worthwhile bets.
is one very interesting post. 메이저사이트I like the way you write and I will bookmark your blog to my favorites.
SUPER สล็อต เครดิตฟรี Online casino gambling games website, direct website, easy to apply, get fast, choose us, slots, free credit, the best gambling online game
It was wondering if I could use this write-up on my other website, I will link it back to your website though.Great Thanks 한국야동
Also do visit may web page check this link 야설
You made such an interesting piece to read, giving every subject enlightenment for us to gain knowledge. Thanks for sharing the such information with us to read this. 토토사이트
It has fully emerged to crown Singapore's southern shores and undoubtedly placed her on the global map of residential landmarks. I still scored the more points than I ever have in a season for GS. I think you would be hard pressed to find somebody with the same consistency I have had over the years so I am happy with that. 먹튀검증
pgslot entrance Slot game website, direct website from PG SLO
I was very pleased to discover this website. I wanted to thank you for your time for this fantastic read!! I definitely liked every part of it and i also have you saved as a favorite to see new stuff on your website. Feel free to visit my website;
야설
วันนี้เรามีเว็บไซต์เกมค่ายใหม่2021 Mega Game 1 user เล่นได้ทุกค่ายเกม ทดลองเล่นสล็อตฟรี pg ฝาก50รับ100ทันที
What a post I've been looking for! I'm very happy to finally read this post. evolution Thank you very much. Can I refer to your post on my website? Your post touched me a lot and helped me a lot. If you have any questions, please visit my site and read what kind of posts I am posting. I am sure it will be interesting.
Excellent Blog! I would like to thank for the efforts you have made in writing this post. I am hoping the same best work from you in the future as well. I wanted to thank you for this websites! Thanks for sharing. Remarkable article, it is particularly useful! I quietly began in this, and I'm becoming more acquainted with it better! Delights, keep doing more and extra impressive Positive site, where did u come up with the information on this posting? I'm pleased I discovered it though, ill be checking back soon to find out what additional posts you include 토토사이트
Wonderful blog! I found it while surfing around on Yahoo News. Do you have any suggestions on how to get listed in Yahoo News? I’ve been trying for a while but I never seem to get there! Appreciate it. I know this is one of the most meaningful information for me. And I'm animated reading your article. But should remark on some general things, the website style is perfect; the articles are great. Thanks for the ton of tangible and attainable help. Thank you for another great article. Where else could anyone get that kind of information in such a perfect way of writing. 검증사이트
An interesting dialogue is value comment. I believe that it is best to write more on this matter, it may not be a taboo subject but typically persons are not enough to speak on such topics. Many thanks for placing up this post, I feel every person will thanks for that. Can I recently say thats a relief to locate someone who in fact knows what theyre preaching about on-line. You actually realize how to bring a challenge to light making it critical. More people should check out this and see why side of the story. I cant believe youre no more well-known simply because you definitely possess the gift. 온라인카지노
Exceptionally decent blog and articles. I am realy extremely cheerful to visit your blog. Presently I am discovered which I really need. I check your blog ordinary and attempt to take in something from your blog. Much obliged to you and sitting tight for your new post. A decent blog dependably thinks of new and energizing data and keeping in mind that understanding I have feel that this blog is truly have every one of those quality that qualify a blog to be a one. Thanks for making the honest attempt to speak about this. I believe very robust approximately it and want to read more. 꽁머니
Hello, i think that i saw you visited my site thus i came to “return the favor”.I am trying to find things to enhance my web site!I suppose its ok to use some of your ideas! That is the excellent mindset, nonetheless is just not help to make every sence whatsoever preaching about that mather. Virtually any method many thanks in addition to i had endeavor to promote your own article in to delicius nevertheless it is apparently a dilemma using your information sites can you please recheck the idea. thanks once more. 토토SOS
This type of message always inspiring and I prefer to read quality content, so happy to find good place to many here in the post, the writing is just great, thanks for the post. certainly like your web site but you have to take a look at the spelling on quite a few of your posts. A number of them are rife with spelling issues and I in finding it very bothersome to tell the reality on the other hand I’ll certainly come again again. useful information on topics that plenty are interested on for this wonderful post.Admiring the time and effort you put into your b!.. 토토경비대
Positive site, where did u come up with the information on this posting? I'm pleased I discovered it though, ill be checking back soon to find out what additional posts you include . Cool you write, the information is very good and interesting, I'll give you a link to my site. Excellent writing. This write-up has effects on many critical troubles your contemporary society. Most of us cannot be uninvolved to help most of these troubles. That write-up allows good ideas in addition to methods. Incredibly beneficial in addition to realistic. 토토패밀리
I need you to thank for your season of this great read!!! I definately appreciate each and every piece of it and I have you bookmarked to look at new stuff of your blog an unquestionable requirement read blog! it's extremely cool blog. Connecting is exceptionally valuable thing.you have truly made a difference . Superior to normal data, beneficial and thrilling system, as offer very much completed with astute examinations and musings, bunches of uncommon data and motivation, both of which I require, by goodness of offer such an obliging data here. 토토서치
paragraph.What’s up everyone, it’s my first pay a quick visit at this site, and piece of writing is truly fruitful in favor of me, keep up posting these articles or reviews. 카지노
Thanks for this great post, I find it very interesting and very well thought out and put together. I look forward to reading your work in the future. This is my first visit to your web journal! We are a group of volunteers and new activities in the same specialty. Website gave us helpful data to work. Thanks for the blog loaded with so many information. Stopping by your blog helped me to get what I was looking for. Excellent website! I adore how it is easy on my eyes it is. 카지노마트
Nice post. I find out something very complicated on diverse blogs everyday. It will always be stimulating you just read content off their writers and practice a little there. I’d would rather use some using the content on my small blog regardless of whether you do not mind. Natually I’ll supply you with a link for your web weblog. Appreciate your sharing. 카지노세상
It is perfect time to make some plans for the future and it is time to be happy. I’ve read this post and if I could I desire to suggest you few interesting things or tips. Perhaps you could write next articles referring to this article. I want to read more things about it! I wish more writers of this sort of substance would take the time you did to explore and compose so well. I am exceptionally awed with your vision and knowledge. Super site! I am Loving it!! Will return once more, Im taking your food additionally, Thanks. The next time I read a blog, I hope that it doesnt disappoint me as much as this one. I mean, I know it was my choice to read, but I actually thought you have something interesting to say. 모두의토토
superslotvip A good SUPERSLOT IO website operator should have the most stable support system.
we are offering cheap custom boxes with free shipping check our Custom tea boxes
It's too bad to check your article late. I wonder what it would be if we met a little faster. I want to exchange a little more, but please visit my site 온라인카지노 and leave a message!!
How can you think of this? I thought about this, but I couldn't solve it as well as you.샌즈카지노I am so amazing and cool you are. I think you will help me. I hope you can help me.
This site is very good pgslot โบนัส 50
High-end promotion site spreads the game online and offers free football promotions overseas. Free advertising includes baseball ads, basketball ads, championship ads and international football ads, and offers real-life branding. Most importantly, it provides a safe environment for watching EPL football.
해외축구 무료중계
This Site Eating and Running Verification is a process that checks the capital strength of private This companies and determines whether the refund for rewards can be smooth. Both excellent safety games and sports sites These are the main Toto sites, which have passed the "eat and run" verification.
토토사이트 종류
Toto Site Eating and Running Verification is a process of verifying the capital power of private Toto companies and determining whether the refund of the prize money can proceed smoothly. Both excellent safety playgrounds and sports Toto sites are major Toto sites that have passed the eat-and-run verification.
사이트 주소
I am incapable of reading articles or blog posts online fairly often, but I’m delighted I did these days. It is rather perfectly written, and your details are well-expressed. I request you warmly, be sure to, don’t at any time halt crafting.
ทดลองเล่นสล็อตฟรีทุกเกม
Your blog is a lot of awesome. I have discovered without difficulty what I used to be hunting. Furthermore, the content material high-quality is magnificent. Thanks for the nudge!
pg slot ทดลองเล่น
This site is very good เว็บsuperslot
ครอบครองเงินทองกันแบบง่ายๆ ลงทุนหลักร้อยกำไรหลักแสน ร่วมลงทุนกันได้แล้วที่เว็บไซต์ สล็อตPG เว็บไซต์ที่จะพานักเดิมพันไปท่องเที่ยวในดินแดนสุดลึกลับ ไล่ล่าเงินรางวัลและของขวัญพิเศษมากมายผ่านเกมออนไลน์ที่มีคุณภาพ เล่นแล้วคุ้มค่ากับเงินทุนที่เสียไปอย่างแน่นอน อีกทั้งยังมีบริการ Bonus Cash Back บริการคืนยอดเสียให้กับเงินทุนที่นักเดิมพันเล่นเสียไปมากถึง 10 เปอร์เซ็นต์ โดยนักเดิมพันสามารถรับเครดิตคืนได้มากสูงสุดถึง 1000 บาท
อยากมีรายได้เสิรม ทำผลกำไรได้มากมายด้วยเงินทุนที่จำกัด อยากมีเงินใช้เข้ามาเลยที่เว็บไซต์ PGSLOT เว็บตรงเว็บไซตี่ได้รับการยอมรับจากนักเดิมพันทุกคน และให้ความพึงพอใจสูงสุดหนึ่งร้อยเปอร์เซ็นต์หลังได้เข้ามาร่วมสนุก พบกับเกมระดับพรีเมียมมากมาย พร้อมส่งมอบความสุขและเงินทองมากมายให้ถึงมือนักเดิมพันด้วยวิธีการแบบง่ายๆ มีเพียมือถือหนึ่งเครื่องก็สามารถร่วมสนุกกับเราได้แล้ว เริ่มต้นเพียงแค่ 1 บาทเท่านั้น
ฝาก-ถอนไม่มีขั้นต่ำ ง่ายๆ ทำได้ด้วยตัวเอง ที่ เว็บเกมสล็อต MEGA GAME มีระบบฝาก-ถอน ด้วยอัตโนมัติ ทำรายการได้รวดเร็วทันใจ รองรับทุกระบบธนาคาร และมีระบบเติมเงิน ผ่าน True Money Wallet พร้อมทีมแอดมินที่คอยให้บริการถาม-ตอบ แก้ปัญหาตลอด 24 ชั่วโมง หากพบเจอปัญหา
Very informative and useful blog site. Thanks for sharing.
slot online most fun for you pg slot
I like reading through a post that can make people think.
Also, many thanks for allowing for me to comment!
ufabet this very good site for you
tode to solve problems for you directly Many of you have questions about how to deposit-withdraw.
superslot max and is still being recounted continuously Fragile web slots in 2021 have evolved from cartoon animations to 3D online games and online games where you can make real money.
สวัสดีสมาชิก BETFLIX วันนี้ขอนำเสนอ สล็อตเว็บเดียวทุกค่าย สำหรับนักเดิมพันเกมสล็อตออนไลน์ทุกท่านที่กำลังมองหา เว็บสล็อตแตกง่าย เว็บเดียว รวมทุกค่าย และ ในบทความนี้เราจำนำเสนอเรื่องราว และ พาทุกท่านเข้าไปรู้จักกับ สล็อต เว็บเดียวจบ ทุกค่าย ที่กำลังเป็นที่นิยม และ มาแรงในช่วงเวลานี้ MEGA GAME สล็อต เว็บเดียวจบ ทุกค่าย ที่ได้เป็นกระแสความต้องการของเหล่านักเดิมพัน และ นักเล่นสล็อต เว็บสล็อตทุกค่าย ที่ทางเว็บไซต์ของเรานั้นได้รวบรวมไว้ให้ท่านเข้าไปลุ้นรับเงินรางวัล และ คว้ารางวัลมากมาย
MEGA GAME สุดยอดเกมทำเงินมาแรงเบอร์ 1 แห่งวงการสายปั่น สล็อต MEGA GAME เบท1บาท ทำเงินได้ยอดเยี่ยมของจริงและดีที่สุดในตอนนี้ สำหรับท่านใดที่กำลังเซ็งกับการลงทุนในเบทสูง หรือเดิมพันการปั่นที่สูง สิ่งเหล่านี้ที่กวนใจท่านจะหมดไป เพราะทางเราได้เปิดให้สนุกในเบทราคาที่ต่ำสุดอยู่ที่ 1 บาท เลือกได้ไม่ต่ำกว่า 500 เกมบน สล็อตค่ายเมก้าเกม ค่ายเกมชื่อดังที่ฮอตที่สุดในเวลานี้ ด้วยการรังสรรค์ที่แปลกใหม่ ภาพเกมอลัง เนื้อเรื่องดีไม่เหมือนใคร
วันนี้ BETFLIX จะมานำเสนอทริคดีๆ เทคนิคเล่นสล็อต เป็นที่นิยมชมชอบ กันดีอยู่แล้ว ในกลุ่มนักเสี่ยงโชค ทั้งหลายแหล่ว่า เล่นสล็อตยังไง ? เล่นสล็อตเวลาไหนแตกดี ตอนนี้เกมสล็อตออนไลน์ เป็นที่ชื่นชอบ เป็นอย่างมาก เป็นคาสิโน หรือคาสิโนออนไลน์แบบหนึ่ง วิธีเล่นสล็อต pg ให้ แตก เป็นการเล่นเกม ที่หาเงินเข้าแบบง่ายๆ ได้เงินจริง บางเกมนั้นลงทุนเพียงแต่น้อยนิด ก็สามารถเล่นได้ เทคนิค การ เล่นสล็อต ให้ได้ โบนัส อย่างทางค่ายเกมดัง MEGA GAME ก็มีโปรโมชั่นเด็ดๆ เช่น ฝากขั่นต่ำเพียงแต่ 100 บาท พนันก็ต่ำ เทคนิคการเล่นสล็อต
You made some good points there. I did a Google search about the topic and found most people will believe your blog. 슬롯커뮤니티
หากผู้เล่นคนไหนที่กำลังมองหา คาสิโนฟรีเครดิต ที่ดีๆที่อยากเล่นอยู่ ผู้เล่นสามารถเข้ามาลองดูในเว็บ MEGA GAME เว็บที่ให้บริการ สล็อต เกมสล็อตออนไลน์ ที่มีอันดับ 1 ทั่วโลก คาสิโนออนไลน์มีครบถ้วนครบวงจร ทางเราได้รวบรวมเกมคาสิโนออนไลน์ ที่สนุกสนาน เกมสล็อต แตกง่าย แตกไว แตกเร็ว และเกมอื่นๆอีกมากมายมาไว้ในนี้ในเว็บเดียวทั้งหมดใน
This article content is really unique and amazing. This article really helpful and explained very well.
คาสิโนออนไลน์
betflixทักทายชาว BETFLIX วันนี้เราขอเสนอ เว็บไซต์ ทดลองเล่นสล็อตทุกค่าย รวมเกมเดิมพันออนไลน์ยอดนิยมแห่งปี 2022 รวมเกมสล็อตไว้ทุกค่าย อัปเกรดระบบเกมใหม่ทั้งหมด เพื่อต้อนรับปีใหม่ สามารถร่วมสนุกกับเราได้ก่อนใคร มีโหมดทดลองให้เล่นทุกเกม เว็บไซต์โดยตรง จากค่ายเกมดัง เรานำเสนอเกมต่างๆ ในแพลตฟอร์มของเกม สล็อตออนไลน์ที่กำลังมาแรงมากที่สุด
วันนี้ BETFLIX แนะนำ เกมออนไลน์คาสิโน น่าเล่น 2022 ที่นักเสี่ยงโชค ไม่ควรพลาด เกมคาสิโน ที่เล่นกันอยู่ทุกวันนี้ ถูกพัฒนา มาจากเกมคาสิโนในบ่อน ที่นักเสี่ยงโชคนิยม เล่นกันในอดีต มีการปรับปรุงตัวเกม ให้มีความทันสมัย และน่าเล่นยิ่งขึ้น เราได้เอาความเพลิดเพลิน มาไว้ที่นี่อย่างอัดแน่น มีแต่เกมที่เล่นง่าย และได้เงินไวกว่าที่คิด แถมยังเป็นเกมที่นักเสี่ยงโชคผู้เล่น สามารถคุมเกมได้ด้วย เว็บคาสิโน ไม่ผ่านเอเย่นต์ ตัวเองอีกด้วยหากนักเสี่ยงโชคท่านไหน ที่กำลังมองหา เกมออนไลน์คาสิโนน่าเล่น เกมพนันออนไลน์ สล็อต เพื่อหวังจะทำเงินรางวัล จากเกมให้ได้มากที่สุด เรา MEGA GAME จะนำเสนอให้นักเสี่ยงโชคทุกท่านรู้จักกับ คาสิโนออนไลน์
เราคือผู้ให้บริการและแหล่งรวม บาคาร่า ออนไลน์อันดับ 1 ในประเทศไทย สมัครเล่น SAGAMING กับเราวันนี้ มีสูตรบาคาร่าแจกให้ฟรี เพียงเข้ามาสมัครสมาชิกที่เว็บไซต์ www.sagameherelao.com เว็บตรงมั่นคง ไม่ผ่านเอเย่นต์ ได้เงินจริง 100% เว็บพนันที่มาพร้อมกับรูปแบบเกมมากมายให้ท่านเลือกเล่น สนุกสนานเพลิดเพลินไปกับมัน ด้วยรูปแบบเกมที่เล่นง่าย ไม่ซับซ้อน ผู้เล่นสามารถทำความเข้าใจได้เร็ว และเข้าใจได้ง่าย แจ็คพอตแตกง่าย จ่ายโบนัสไม่อั้น แถมยังเล่นได้ทุกที่ทุกเวลา
THE BEST GAME OF 2022
thailoadgames
POPULAR SERIES, GOOD MOVIE
blusterfilms
That is my first time i visit here. 안전놀이터목록
That is my first time 안전놀이터목록
a lower level of strain can be relieved 먹튀폴리스꽁머니
pg slot ในอดีตมีพรรคโอสถที่มีตำนานมาอย่างยาวนาน แต่แล้ววันหนึ่งก็มีการฆ่าล้างบางเกิดขึ้น ในสถานที่ ๆ ไร้ซึ่งความหวัง มองไปทางไหนก็เจอแต่ศพและเลือด มีอสูรตนหนึ่งตื่นขึ้น
“ข้าจะฆ่าพวกมันให้หมดทุกตัว” จาง-กา-อิน ผู้ที่ได้รับขนานนามว่า “มังกรอสรพิษ” ผู้ที่ทำให้จอมยุทธ์ทั่วทั้งแผ่นดินลุกขึ้นมารวมพลังเพื่อตามล่าเขาคนเดียว
This is a very interesting writing. Thank you for posting a lot of good comments
superslot
รับเงินแสนจากเกมสล็อตออนไลน์กันได้ง่าย ๆ ด้วยเทคนิคเล่นสล็อตได้เงินทุกวันที่เซียนเกม pg slotทั้งหลายได้เล่นกันมาจนสร้างเป็นแนวทางในการเล่นแบบง่าย ๆ ออกมา แค่เล่นตามเทคนิคไม่กี่ข้อ การรับเงินแสนด้วยต้นทุนแค่ไม่กี่ร้อยหรือไม่เกิน 1,000 บาทก็สามารถทำได้ภายในเวลาแค่ไม่เกิน 7 วันเท่านั้นเอง เพียงแต่ผู้เล่นจะต้องเข้าใจหลักการทำงานของเกมสล็อต และมีการวางแผนที่รัดกุมเอาไว้เสียก่อน แล้วเงินแสนจากเกมสล็อตจะเป็นของคุณได้อย่างง่าย ๆ ปั่นสล็อตได้เงินแสนกันภายใน 7 วันอย่างแน่นอน
It's a very helpful blog for me. I was able to see a new issue in your article. 토토사이트 안전놀이터
This is a very helpful blog for me. I found a new issue with your article. 토토사이트
ufabet คือ เว็บไซต์พนันบอลออนไลน์ให้บริการมาอย่างยาวนาน สมบูรณ์แบบที่สุด และได้รับความนิยมในการใช้บริการสูงที่สุดในประเทศไทยและเอเชีย
คาสิโนออนไลน์ บาคาร่าออนไลน์ที่ดีที่สุดที่เหล่านักพนันไว้วางใจและยกให้เป็นคาสิโนที่ได้มาตรฐานที่สุด เว็บตรง ไม่ผ่านเอเย่นต์ การเงินปลอดภัย 100% ท่านสามารถเล่น บาคาร่า ด้วยระบบอัตโนมัติ ผ่านทางหน้าเว็บไซต์ได้จากทุกช่องทาง อยู่ที่ไหนก็สามารถเล่นได้
เว็บใหญ่ เว็บตรง ไม่ผ่านเอเย่นต์ การันตีทุกความปลอดภัย กด สมัคร SA ตอนนี้ รับเครดิตฟรีทันที 100% พร้อมทั้งได้รับสิทธิ์เลือกรับโปรโมชั่นบาคาร่าทีเด็ดอีกมากมาย แจกจริง ไม่จกตา และขั้นตอนการสมัครไม่ยุ่งยาก ซึ่งผู้เล่นสามารถสมัครได้ด้วยตัวเองไม่ต้องผ่านแอดมิน และอ่านขั้นตอนการสมัครบนเว็บไซต์ของเราได้ตลอด 24 ชั่วโมง และสนุกสนานเพลิดเพลินใจไปกับรูปแบบบการเล่นบาคาร่าออนไลน์เวอร์ชั่นใหม่ล่าสุด ที่สนุกสนานมากกว่าเดิมหลายเท่า ทำให้คุณลืมการเล่นบาคาร่าแบบเดิม ๆ ไปได้เลยทันที และสามารถแทงบาคาร่าสดได้แบบเรียลไทม์ ผ่านระบบไลฟ์สตรีมได้ทุกวันวันอีกด้วย ระบบเกมดี ลื่นไหล ไม่มีสะดุดแน่นอน
Why GE's Leadership Problem Is Actually Institutional and Cultural
조건만남
En la India antigua también se desarrolló una importante doctrina médica.
한국야동
Changes to our Privacy Policy.
한국야동
Walking around the Belgian seaside.
한국야동
pussy888 apk quick and easy. Simply visit our website and follow
nt to sharing such an extraordinary post.
opview
주목할만한 기사, 특히 유용합니다! 나는 이것에서 조용히 시작했고 더 잘 알게되고 있습니다! 기쁨, 계속해서 더 인상적 opview
123pro1 Auto deposit and withdrawal with AI, number one in all online.
Post a Comment